空调巨头三年亏损终停牌 春兰将落幕股市？

　　“我们的一切工作都在如常进行，大家似乎都没有那种自己是在一家亏损甚至面临暂停上市的企业中的危机感。一名春兰空调的老员工昨天这样告诉记者。而此时此刻，上市公司*ST春兰已因连续三年亏损而停牌，正在等待上海证券交易所对其做出是否暂停上市的决定。

　　■空调巨头三年亏损终停牌

　　在五一假期前的最后一天，昔日空调巨头在规定期限的最后时刻披露了2007年的业绩报告。3.15亿元的亏损额使得春兰股票毫无悬念地走向暂停上市的边缘。而同期披露的2008年第一季度业绩中，再度亏损7076万元的数据使得春兰的命运更加难测。

　　“但我们确实没有感到亏损的危机。不少春兰员工都有这种感觉。因为在春兰内部，一切都是井井有条地进行，员工的各项福利待遇也没有受到任何影响，绝大多数员工还迎来了新一次的加薪。事实上，连续亏损的三年来，春兰空调的生产线一直都在照常运行，产量始终保持在150万套的规模，其固有市场的消费者也依旧认“春兰牌”。这也是春兰为什么宁愿冒着退市的风险也不进行重组而避免出现连续三年亏损的原因。春兰人认为，他们与那些资不抵债、停产停工的亏损企业有着本质的区别，他们的亏损主要是因为外部市场竞争大环境的变化所致。他们承认，自家空调的营销手段不如广东品牌那样灵活，但坚信自家空调的品质肯定过硬。

　　据了解，根据交易所的有关规定，如果今年上半年春兰业绩扭亏为盈，其就能逃过退市之劫。春兰内部很多人都相信，上半年会盈利。一位内部人士这样向记者分析，去年下半年春兰对全国空调的营销体系进行了有史以来最大的变革，受到这一影响，春兰在去年第四季度基本没有销售收入进账，这对其去年全年的业绩带来了极大影响。而他分析，这种影响在今年上半年就能消化完。此外，春兰人没有亏损危机感的另外一个重要原因则是，春兰集团内部目前还有着众多前景好、盈利强的新技术产业，比如环保能源、生物制药等。春兰人并不讳言，无论在精力还是财力上，近年来集团对空调的关注已经减弱。曾经带领春兰空调走向辉煌的春兰集团董事局主席陶建幸几年前曾经把春兰的发展描述成三个台阶：“第一台阶是家电，我们达到了但没放弃；第二台阶是商用车，我们尚未完全达到高峰；第三个台阶是新能源，我们现在已经开始准备了。”而目前，春兰的第四个台阶又开始起步，那就是生物制药。

　　镍氢电池就是目前春兰集团的一项主业，主要用于混合动力车，春兰借此已成为国家863计划中混合动力汽车的两家电池供应商之一。尽管这一产业还在等待国家有关产业政策的利好，但在国内许多大中城市已经开始尝试的环保电池公交车上，基本都选用了春兰电池。此外，春兰集团的医药产业已在美国设立了研发基地，基因技术是主攻方向。

　　■业绩衰落从改制失败开始

　　“当年MBO如果成功了，春兰空调肯定不会是现在的样子１对于八年前那次改制的失败，多数春兰人仍记忆犹新，他们认为这在一定程度上影响了企业掌门人陶建幸以及每一名员工的积极性。

　　根据当时春兰的改制方案，在不涉及国有资产的前提下，春兰集团公司从近50亿元的集体资产中切割25%，其数量约12亿股，由员工用现金按1元1股的价格购买。高级经营人员、高级管理人员分别可购买160万股和80万股；高级科技人员、中高级营销人员可买50万股；其余职工以1990年为界，之前进厂者可购10万股，之后8万股。此外，所有购股员工还可再额外获赠等额的干股（即分红权）。按照这一方案，即使当时刚进春兰的员工也可以买到8万股权并另获赠8万干股。

　　春兰的改制方案从2000年8月底首次提出后，进展异常迅速，到当年底时，春兰员工已经开始缴款。“但转过年来春节刚过，调查组就进驻了春兰，认为改制会造成国有资产流失。”一位员工回忆，随后春兰改制终止，已经缴了的款开始退还给员工。

　　尽管很大程度上把如今的境况归咎于当年改制被政府叫停，但春兰上下并不认为陶建幸的失落是为了自己在企业中的股权利益。一位春兰员工这样告诉记者，当年制定改制方案时，陶建幸拒绝了有人提出的管理层控大股的建议，而坚持要对全体员工实行“普惠制”，这相当于他主动放弃了价值上亿元的股份。此外，当地政府当时还提出要对陶建幸额外给予春兰集团10%股份作为奖励，也被他谢绝了。他说心里早已把春兰当作自己的企业，所以钱对自己已经没有驱动力。

　　不过一个不容回避的事实是，陶建幸在此次春兰改制失败后就开始异常低调，从此几乎不再面对媒体。也正是从那时起，春兰的业绩开始走下坡路———2001年，春兰改制被叫停；2002年，春兰股份净利润同比下降44%；2003年，春兰股份净利润同比再降48.93%；2005年，春兰股份首度出现亏损，亏损额0.26亿元；2006年，亏损额1.99亿元；2007年，亏损额3.15亿元，直至黯然停牌。（张钦）