大中电器：国美的“花”苏宁的“炭”

　　4月24日之前，各路人马都在打探，苏宁要干什么？宣布并购大中？——苏宁通知全国众多媒体24日前往其总部南京，只说有大事要宣布。

　　24日下午谜底揭开，苏宁签约港台歌手潘玮柏、大陆电视女明星孙俪做形象代言人。

　　到场的娱乐媒体记者兴奋得两眼放光，财经媒体记者则轻声叹气，只好在会下对苏宁电器总裁孙为民狂追猛挖，试图刨出苏宁收购大中的蛛丝马迹。

　　苏宁收购大中的传言4月初即已爆出，此消息并未对苏宁股价造成很大影响。合并传言传出之前，苏宁4月6日收盘价为35.3元。4月9日停牌一天后，4月10日10：30分，苏宁电器复牌以35.8元跳空高开，迅速拉高至37.99元，终盘以35.88元报收。

　　苏宁电器随后发公告称，拟发行不超过7300万股A股，筹集资金用于加快连锁店面的发展。这更加重了外界对苏宁收购大中的猜测。

　　记者截稿时的5月8日，苏宁因召开股东大会停牌。而4月30日收盘价为38.8元，成交量188552.1手，较为活跃。4月29日的收盘价为35.99元。

　　“正在寻找评估大中价值的办法”

　　以下是记者4月24日与苏宁电器总裁孙为民的对话。

　　中国经济时报：怎么想到请形象代言人？

　　孙为民：其实是企业经营结构转型的需求，未来我们将加大3C消费类电子产品的比例。潘玮柏是来配合我们的子品牌Digital Suning(数字苏宁)的，他时尚、阳光、快乐的形象比较符合3C消费类电子产品目标消费群的口味。而孙俪的亲和力较适合传统家电产品购买者的审美取向。聘请形象代言人，也是苏宁企业形象塑造不断推进的结果，苏宁每年广告投入达10亿元，这两位代言人给这笔广告投入起到画龙点睛作用。

　　中国经济时报：有消息说，你们在南京开了一家数码店。

　　孙为民：上周开业的。现在还是测试阶段，测试商品品类、流程、运行效率。

　　中国经济时报：投石问路？大家都将注意力放在数码产品上，但效果似乎并不好，做不过中关村那样的电子城。

　　孙为民：其实不用问路，市场肯定是有的，问题是怎么做好它。这里涉及到数码产品的经营政策，比如中关村那些小铺是不开发票的，或采取包税的办法，我们确实无法跟它竞争。具体到3C产品，对家电连锁而言，存在三大挑战，一是产品变化节奏快，增加了我们的采购风险；二是渠道分散，市场上充斥着水货；三是不清楚竞争对手是谁，小商小贩太多了。所以我们会用相当长的时间用于Digital Suning苏宁店的测试。开业的这家店面2000平米，今后我们的理想规模是500平米左右，店内无厂家促销人员，都是苏宁员工。

　　中国经济时报：并购大钟的传言是空穴来风吗？

　　孙为民：(笑)有一些接触，我们请了专业机构评估，希望能找到评估大中价值的方法。

　　中国经济时报：什么时候开始的？

　　孙为民：今年三四月份吧？

　　中国经济时报：评估方法找到了吗？

　　孙为民：还在做。

　　中国经济时报：苏宁此前的发展基本是自建连锁，从未采取过并购方式，这大概就是你们谨慎寻找评估大中价值方法的原因吧？

　　孙为民：自建还是并购，我们会仔细算账，看哪种方式更有好。

　　中国经济时报：有人说大中对苏宁而言是雪中送炭，对国美只是锦上添花，你同意吗？

　　孙为民：(笑)

　　中国经济时报：换个角度吧，你们在北京的店面目标是多少？

　　孙为民：70-80家店，现在还有差距。

　　大中，苏宁的“炭”？

　　去年底，国美一位中层向本报记者透露，国美可能要“拿下大中”。那阵子这位中层时常听到一些更高级别的同事压低嗓门说这事。

　　待到今年4月15日，在国美举办的全球家电论坛上，国美却露出放弃大中的口风。“我感觉国美那边已经做好了放弃大中的心理准备。”出席国美全球论坛的一位券商向记者透露。

　　在连锁协会与商务部共同发布的2006年连锁百强中，国美电器以869.3亿元的销售规模、820家店铺的业绩，居行业之首。苏宁电器目前的年销售规模为600多亿元。

　　在国美召集的全球家电论坛上，国美集团董事局主席、黄光裕的发言频繁提到“责任”、“回报”、“使命”。“国美作为渠道杰出的代表，我们已经基本上完成了初期规模化扩张的阶段，凭借着国美集团目前的规模以及实力，我们认为已经具备了与上游制造商共同梳理和整合供应链的新标准、新模式的能力。”国美表达出强烈的话语控制权。

　　稍后，美林证券调高国美电器(0493)的投资评级至“买入”，目标价13.8元，原因是预期国美与永乐的合并效益可望提早反映。美林认为，国美将可受惠于与中国永乐的合并，因为可以籍着关闭一些出现亏损的商铺，重整店铺的组合及专注营运，提升合并效益。因此，该行也将国美今明两年的盈利预测分别调升9%及20%。

　　没有大中这朵“花”，国美已被投资者看好；没有大中这块“炭”，苏宁也一直在股市受追捧。问题是，大中这个亦花亦炭的角色一旦与其中的一家结合，中国家电连锁市场的格局就会发生微妙变化。

　　据不完全统计，自2000年至今，中国前五家家电零售连锁企业(国美、苏宁、五星、大中和宏图三包)年平均增长率高达170%，已经吃下了包括北京、上海在内的中国27个一级城市近30%的市场。中国城镇居民每年购买的电器超过1/4来自这五家零售企业。家电连锁已经成为发展最快的一个行业，相关资料显示2006年家电连锁约占家电总销量的30%，预计2008年底这个比例将上升到45%。大连锁逐步取代的传统渠道已经形成了不可逆转的势头。

　　这对国美和苏宁都是利好。（陈军君）